逆勢投資的殘酷數學：恐慌中你賣掉的資產，正是富人在搶的

知道週期位置後，真正的超額報酬來自逆週期操作

2009 年 3 月 6 日，標普 500 指數跌到 666 點。

那一天，CNBC 的標題是「道瓊會跌到 5000 嗎？」華爾街分析師集體下調目標價。你的同事在茶水間討論要不要把退休帳戶全部轉成現金。你媽打電話叫你「什麼都不要碰」。恐慌是物理性的——你能聞到它、嘗到它、感受到它壓在你胸口。

而在同一天，華倫·巴菲特的波克夏海瑟威正在大規模買入。他後來說：「在別人恐懼時貪婪。」

十年後，標普 500 漲到了 3,000 點以上。那些在 666 點恐慌賣出的人鎖定了終生最大的損失。那些在 666 點買入的人獲得了超過 350% 的回報。

同一天，同一個市場，完全相反的行動，完全相反的結果。

這不是巴菲特比你聰明。這是他有一套系統——在情緒最失控的時候，用規則取代直覺，用數學取代恐懼。