金融泡沫怎麼判斷：四階段模型教你在投資風險爆發前全身而退

在混亂中有一個規律性最強的現象——泡沫

2021 年 3 月，一位叫 Beeple 的數位藝術家把一張 JPG 圖片以 6,900 萬美元的價格賣出。買家用加密貨幣付款。全世界的媒體為此歡呼：「數位藝術的新時代來了！」「NFT 將改變一切！」

兩年後，那張圖片的市場估值不到原價的 5%。買它的那個人損失了超過 6,500 萬美元。

你笑了嗎？先別笑。因為你幾乎一定在某個時刻做過同樣愚蠢的事——只是金額不同。追高一支「穩賺不賠」的股票、搶進一個「永遠漲」的房市、或者把積蓄投入一個「改變世界」的項目。當時你覺得自己是天才。事後你才發現，你只是剛好站在泡沫裡面。

但這是最殘酷的部分：每一次泡沫的劇本都一模一樣，而人類每一次都以為「這次不一樣」。

從 1637 年荷蘭的鬱金香狂熱到 2021 年的 NFT 熱潮，將近四百年的時間裡，第四轉折的前夕往往伴隨著巨大的金融泡沫，而泡沫的結構從未改變。