金融海嘯的五個連鎖環節：2008年那場被設計好的系統性崩潰
2008 年 9 月 15 日，雷曼兄弟宣布破產。48 小時內，全球金融市場的流動性幾乎歸零。你的退休金蒸發了 40%，你鄰居的房子價值腰斬，你公司的信用額度被銀行單方面凍結。這不是電影情節——這是一台精心設計了十年、最後在 72 小時內失控的崩潰機器。
如果你在 2008 年已經成年，你記得那種空氣中凝結的恐懼。如果你還太年輕，你父母可能到今天還在修復那場風暴留下的財務傷痕。但真正讓人不寒而慄的不是「它發生了」，而是——我們正在用幾乎一模一樣的方式，把同樣的錯誤再犯一遍。
系統性金融危機（Systemic Financial Crisis）是指單一金融機構或市場的崩潰透過連鎖反應波及整個金融系統的事件。2008 年金融海嘯是現代史上最嚴重的系統性危機，而它的因果鏈，遠比大多數人以為的更簡單——也更恐怖。
「危機解剖」——五個致命環節
我把 2008 年金融海嘯拆解為一個框架，叫做「危機解剖」（Crisis Autopsy）。它包含五個環環相扣的致命環節，每一個環節單獨看都不會致命，但連在一起，就組成了一台不可逆轉的崩潰機器。